Valuation: como calcular o valor da sua empresa

Saber o valor do seu negócio é essencial para empreendedores que buscam uma operação consistente e escalável.

Se eu te perguntasse agora, você sabia me dizer qual é o valuation da sua empresa?

Alguns empreendedores nem pensam sobre isso, mas essa é uma informação que precisa estar na ponta da língua.

O valor do seu negócio é muito mais do que um número. É ele quem será o responsável por guiar sua operação na busca de uma instituição financeira saudável e com os melhores investimentos.

Portanto, nesse artigo te conto tudo sobre valuation, como calcular e como usá-lo para garantir a saúde da sua empresa ou startup.

O que é Valuation

O valuation é o processo conhecido por definir o valor de mercado de uma empresa.

Dessa forma, o empreendedor sabe exatamente quanto o seu negócio vale e é capaz de avaliar de maneira mais clara propostas de compra ou venda, por exemplo.

Embora o valuation tenha como resultado um número, as formas de avaliar esse valor são um pouco mais subjetivas.

Ou seja, não existe um cálculo exato para chegar a um número final. Todavia, para calcular o valor de uma empresa existem alguns métodos possíveis de serem utilizados.

Nesse sentido, são levados em consideração questões como tamanho de mercado, fluxo de caixa e demais métricas possíveis de serem analisadas.

Importância de saber o Valuation da sua empresa

Em uma startup, saber o valuation exato é muito importante no momento de captar investimentos. Afinal, esse talvez seja um dos dados mais importantes para um investidor.

Mas além disso, ter essa informação na ponta da língua oferece uma visão mais clara do negócio e permite ao empreendedor tomar decisões mais assertivas.

Por exemplo, a partir do valuation você pode trabalhar para melhorar os aspectos que fazem sua empresa valer menos e potencializar aqueles que as faz valer mais.

Da mesma forma, em uma possível sociedade, você é capaz de negociar a participação de maneira mais justa com base nos valores a serem investidos.

Como calcular o valuation

Conforme comentei anteriormente, existem alguns métodos diferentes de chegar ao valor do seu negócio.

Abaixo vou listar as cinco formas mais conhecidas e utilizadas que você pode aplicar na sua empresa.

Fluxo de caixa descontado

Essa costuma ser a técnica mais utilizada para levantar o valuation.

Ele consiste em analisar a geração de caixa futuro da empresa e com base nele definir o valor de mercado.

Para isso, são observados a projeção dentro de cinco anos com uma taxa de desconto de cada ano. Esse desconto é feito porque comprar uma empresa é uma operação de risco e sempre pode haver a possibilidade de falência.

Como resultado, o valor do seu negócio é a soma do caixa projetado subtraindo a taxa de desconto.

Venture capital

O venture capital é o queridinho das startups, já que ele é muito utilizado por empresas com perfil de alto crescimento.

No início de uma operação é comum que a startup não gere lucro, mas isso não significa que é um negócio ruim. Ainda mais quando existe um crescimento constante.

Dessa maneira, o venture capital busca calcular por qual valor uma startup pode ser comprada no futuro.

Portanto, nesse método são analisados os resultados que a empresa pode atingir nos anos futuros usando a mesma taxa de desconto utilizada no fluxo de caixa descontado.

Valor patrimonial

Nesse método são avaliados os ativos e os passivos do seu negócio. Ou seja, seus direitos e deveres.

A diferença entre ambos é o valor de mercado da sua empresa.

No entanto, no valor patrimonial não são considerados outros aspectos como o potencial de crescimento da organização e a capacidade de captar e manter clientes.

Soma dos fatores de risco

Existem empresas que possuem pouco histórico de análise, então é necessário fazer um levantamento mais qualitativo do que quantitativo. Isso vale, por exemplo, para startups que estão ainda desenvolvendo o MVP.

Nesse caso, é preciso começar levantando o valuation médio de empresas em estágio pré-operacional da sua região.

Definido isso, analise doze aspectos qualitativos do seu negócio e dê uma nota de menos dois até mais dois para cada um deles, com base no risco que eles representam.

Quanto mais próximo de menos dois, maior é o risco.

Os doze aspectos são:

Time executivo
Estágio da empresa
Política
Manufatura
Vendas e marketing
Financiamento
Competição
Tecnologia
Processo jurídico
Internacionalização
Reputação
Potencial de venda

Depois de definir a nota para cada um deles você deve somar tudo e adicionar cinco por cento no valuation base para cada ponto.

Múltiplos de mercado

O método de valuation de múltiplos de mercado utiliza uma análise comparativa de dados financeiros de empresas com características similares.

Por exemplo, existe uma empresa do mesmo segmento e tamanho da sua e ela foi avaliada em cinco vezes o faturamento anual. Portanto, para calcular o valuation da sua empresa, basta multiplicar seu faturamento anual por cinco.

A parte difícil nesse processo é encontrar os dados dessas empresas. No entanto, o que você pode fazer é falar com pessoas do setor ou com os próprios representantes das organizações similares a sua.

Quando o Valuation pode ser usado

Além de ser utilizado para o momento de aquisições de empresas ou investimentos, o valuation também serve como fonte de informação para outras questões organizacionais.

Fins tributários e legais

Entrada e saída de sócios, finanças corporativas, disputas judiciais e em tudo mais que envolver o cenário tributário ou legal será utilizado o valuation.

Nas startups é importante saber o valor de mercado para abordar possíveis investidores e saber exatamente quanto do seu negócio será disponibilizado nas ações.

Já em empresas mais maduras e estruturadas, o valuation pode ser utilizado no momento de abrir o capital para investimento.

Investidores ativistas

Esse tipo de investidor está interessado por empresas que estão no meio de uma gestão ruim.

Em suma, eles transformam a administração do negócio modificando políticas, investimentos e dividendos.

Aqui o valuation é usado para comparar as mudanças feitas a partir do valor gerado com as melhorias.

Analistas fundamentalistas

Já os investidores analistas fundamentalistas buscam por aquisição de ativos por um valor menor do que o real.

Isso acontece porque eles estão interessados no possível crescimento da empresa que está em fase inicial. E por acreditarem em uma ideia que não está cem por cento em execução, procuram possibilidades de adquirir cotas com desconto.

Neste caso, o valuation é a informação base para chegar em um preço justo tanto para quem investe quanto para os CEO’s.

Investidores passivos

Esse tipo de investidor acredita que o preço de mercado é a melhor estimativa do valor justo de uma empresa.

Em síntese, o valution é usado como forma de determinar as possibilidades de crescimento e de risco que podem influenciar o mercado.

Investidores de momento

Os investidores de momento esperam que o retorno momentâneo do mercado possa ser maior do que as ações mantidas a longo prazo.

Portanto, o valuation servirá como uma forma de avaliar a quantidade necessária de ações. Além de identificar como o mercado está avaliado no momento.

Calculadora de Valuation

Uma forma prática de levantar o valuation da sua empresa é utilizando do método desenvolvido pelo Investidor Anjo e CEO do Bossanova Investimentos, João Kepler.

João desenvolveu uma plataforma onde todo e qualquer empreendedor pode utilizar para chegar ao valor do seu negócio.

A calculadora pode ser acessada pela página do Smart Money Education e é muito fácil de operar.

Para chegar ao valor de mercado, basta preencher todos os campos com as informações da sua empresa como faturamento, modelo de negócio e estágio.

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Perguntas frequentes

O que é Valuation?